正规配资教你看懂抗疫催生“宅经济” 如何把握投资新风口?

2020-02-18

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当前和今后一段年代,维持个人住宅贷款有理适度丰厚,严禁消费贷款违规用来购房,加强对钱庄理财、付托贷款等渠道流房地产的资金经纪。加强对在高杠杆经纪的巨型房企筹筹融资行止的监管熏高风险提示,有理管控企业有息负债规模和资产负债率。民钱庄7月29日在北京召开的钱庄业金融组织信贷构造调整优化座谈会上,传接出上述信息。民钱庄副行长潘功胜列席会并说话,民钱庄副行长朱鹤新主管会。

正规配资教你看懂抗疫催生“宅经济” 如何把握投资新风口?

 本次疫情催生了“宅经济”,其兴起有一定的或然性,也有一定必然性。纵观全球和国内产业发展,必然有都相当程度的“宅经济”发展逻辑和趋势:远程办公,远程教育,线上游戏,云服务体系,环保和健康(疫情相关),智慧家居,WIFI-6,电商快递和快递柜,等等。这些题材都将大有可为。东北证券宏观、策略、计算机、传媒、通信、食品饮料、轻工、军工和交运组联合为大家解读“宅经济”的投资机会。

  宏观研究

  【宏观沈新凤】一手防疫,一手生产,催生宅经济

  1、疫情边际好转,但还需关注返程后疫情演变情况,政府、企业到个人的防控意识还不会马上下降,居家的诉求仍然较强。目前湖北省外新增确诊连降13日,边际转好。湖北省最高点也已出现。目前返程复工开始,但不可掉以轻心,需密切关注返程后省外新增确诊或疑似再次掉头向上。

  2、截至目前,人员返程比例仍然不高,但已经开始陆续返程,国家对有序复工也较重视,此外不少地区要求返程后先居家隔离,因此居家办公需求较大。截至2月15日,铁路、道路、民航、水路发送旅客人数较去年春节同期下滑81.4%,2月3日开始一周每日下滑程度均在85%左右,最近一周才有微幅降幅收窄;

  3、目前居家办公预计有2-3亿人左右的需求。钉钉发表数据称2月3日有2亿人通过钉钉在家办公,这是经历了急剧的钉钉下载量增长的数据。2018年中国智能移动办公行业趋势报告显示钉钉市占率约60%,那么反推全部在线办公人数约3.3亿。此外,根据第四次经济普查数据,2018年末第二、三产业法人单位从业人员约3.8亿,考虑到并非所有人或者行业都可以采取在家办公,我们估计实际需求不会达到3.8亿。总体上,我们判断居家办公需求有2-3亿,体量巨大。

  4、居家办公催生出除在线办公以外的在线购物、家庭消毒、在线教育、娱乐休闲等各种需求,并且我们尤其需求关注习惯的改变带来的长期革命性变化,对这些诉求不会是短期的。疫情期间民众被迫呆在家里,吃、购物、抗疫卫生、学习、休闲等需求自然会大幅增加。此外尤其需要关注的是习惯变化带来的行业革命性变化。最简单朴素的道理,人们居家每天都用手机APP买菜、买肉、买米、买水果、买零食、在线开会办公、在线看电影、打游戏、远程教育,20多天后尽管可以出门去逛商场超市,但是很多人依然会选择用手机买菜、买肉、买米、买水果、买零食,因为形成了习惯,这些习惯对相关行业的影响可能是革命性的。

  风险提示:实际居家办公需求和估算值有偏差。

  证券分析师:沈新凤

  执业证书编号:S0550518040001

  策略研究

  【策略邓利军】需求提升和政策宽松,宅经济相关新兴行业受益

  1、企业盈利主要受复工情况以及需求端的影响,“宅经济”所催化的线上需求大幅提升。整体而言,复工对制造业、建筑业的影响基本达到两周左右,而对可远程办公的互联网企业影响相对较小。“宅经济”所催化的线上需求大幅提升,主要来自三个方面:(1)学习工作相关的在线教育、远程办公、云会议等相关行业。疫情以来,WPS和金山文档APP在应用总榜(免费)的排名持续上升。(2)娱乐相关的游戏、视频等行业。《王者荣耀》春节单日流水达到20亿元,刷新了2019年除夕夜13亿流水的记录;爱奇艺、腾讯视频位列IOS畅销榜前10位。(3)生活相关的电商、物流、方便食品相关行业。春节防疫期间,京东到家全平台销售额相比去年同期增长470%;北京朝批的方便面康师傅和统一节后半个月的销量同比增长超过50%。

  2、流动性修复利好科技行业。受推迟复工影响较小的互联网行业,以及“宅经济”相关的计算机、传媒行业,基本属于科技类的股票。根据我们统计的10年期国债收益率和中信成长指数自2010年以来的走势,国债收益率下行期间,成长股表现较好的规律较为明显。而近期央行、证监会、银保监会的表态来看,保障疫情期间市场流动性合理充裕的意愿强烈,央行更是在2月3日、4日两天释放流动性1.7万亿,近期LPR降息预期同样提升;财政政策方面,各部门和地区也出台多项对中小企业信贷、融资等方面的支持以及减税降费相关措施。中小企业经营得到保障的前提下,流动性有望修复性改善。此外,在资本市场层面,政策对流动性的支持力度也在加大。2月15日,证监会发布再融资新规,在发行条件、定价机制、退出路径等几个方面作出了一定的放松。我们认为,再融资新规为上市公司再融资松绑,为企业减压,有利于上市公司的长期发展,其中符合国家发展方向和受到资本青睐的新兴科技成长方向,将有望率先受益。

  3、风险偏好改善期间,科技类股票的表现往往在各行业中相对占优。最后是风险偏好的影响,借鉴“非典”恐慌情绪消退期间的行业表现,传媒、通信、计算机、电子表现均较好,一方面来自其弹性较大,在市场情绪恢复期间回升明显;另一方面则来自此类行业受疫情影响相对较小。这两点原因在当前的环境下仍然适用,除此之外,“宅经济”的影响在此次更为明显,线上需求提升带来对相关上市公司业绩的持续改善,可能为相关行业带来“戴维斯双击”。

  风险提示:疫情发展超出预期,实际需求较预期有偏差。

  证券分析师:邓利军

  行业研究

  计算机安永平】疫情催生“宅经济”,云服务与在线办公习惯养成与用户培养

  1、因“疫情”远程办公影响,对计算机行业形成几类主要影响:

  (1)在线办公与云服务渗透率快速提升,应用下载量与用户数短期急剧提高。以在线办公典型企业,金山办公WPS为例,根据蝉大师统计数据,在iOS市场中,自2020年1月22日开始,WPS Office APP在应用总榜(免费)的排名由第112名上升至2020年2月11日的第10名,在效率(免费)榜的排名由第4名上升至第1名。根据七麦数据统计,在iOS市场中,2020年2月12日,WPS Office APP的下载量为19.93万次,相比2020年1月25日的5.07万次大幅提升。类似的视频会议通讯类企业中,根据七麦数据统计,好视通(齐心集团)在iOS市场中,2020年2月12日,好视通云会议APP的下载量为8605次,远超节前日均300次的下载量。

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