固锝股票剖析内有利润翻倍

2020-03-22

固锝股票

固锝股票讲述内有利润翻倍,外有华为撑场,云游戏赢家是它的财经观点,亚太股份,通达信板块指数,股票涨停计算器(附几个基本操作)

固锝股票剖析内有利润翻倍

投资摘要:

1、移动游戏头部厂商,A股游戏公司市场份额第一。云游戏开发在途,华为重要伙伴。

2、去年净利润增长112%,今年一季度受益疫情业绩有望保持高增,中金、东吴等券商调高目标价,或有25%上行空间。

今天的大盘十分好看,传统基建和新基建共振,A股三大股指纷纷涨超3% 。

其实从上周以来,5G建设代表的“新基建”就在政策指引下,成为市场焦点,5G产业链也因此又一次站到风口。

今天我们要介绍的是5G下游云游戏的一个公司——三七互娱(002555)。近期其高增长的业绩快报披露后,多家券商纷纷调高盈利预测及目标价。根据东吴给予的最新目标价46.4元,公司股价还有25%上行空间。

一、高增长的移动游戏头部厂商

三七互娱是国内领先的游戏运营与研发商,旗下拥有37游戏、37手游、37GAMES等专业游戏运营平台,并先后取得了金山猎豹游戏中心、2345游戏中心、易乐玩等多平台代运营权,是移动游戏领域的头部厂商之一。

近日,三七互娱发布2019年业绩快报,去年全年实现营业收入132.26亿元,同比增长73.28%;归母净利润21.44亿元,同比增长112.58%。主要是因为头部手游《斗罗大陆》H5和《一刀传世》流水增长强劲,均取得过月流水过亿的较好成绩。

更加可喜的是,这种高增长还将延续。在疫情等的助推之下,今年一季度手机游戏业务的经营流水将同比增长25%至30%,为业绩形成支撑。

要想更深的研究游戏公司,只看业绩是远远不够的。从投资角度来看的话,游戏公司的短期投资要看这个公司近期是否有新产品推出,新产品的业绩弹性有多高;长期投资则要看公司能否随着游戏市场规模的增长而持续提高市场份额。

接下来我们从这两个角度分别看看三七互娱的长短期是否具有投资价值。

二、短期:多款新产品将发布

1、多款新游戏将发布

根据披露,2020年三七互娱预计上线11款自研+39款代理产品,对比2019年的7款自研产品(其中5款月流水过亿、成功率极高),2020年自研产能再上一个台阶。

2、3月重磅游戏再出海

三七互娱早在2012年就开始游戏出海业务,近两年取得的成果更加突出,自去年底起App Annie出海排行榜排名持续提升,目前在15名。

公司在海外市场的游戏储备较为丰富,品类上包括传统优势 RPG(角色扮演游戏),以及新品类SLG(模拟游戏)和卡牌等,覆盖欧美、日韩等重点海外市场。

3月份公司代理的《狂野西境》有望登陆欧美,作为今年主打的SLG代表产品有望为公司带来新的增量,海外流水有望实现50%以上增长。

三、长期:立足现有优势,把握云游戏先机

1、研发+买量优势为市场的开拓打下基础

研发是游戏的灵魂所在。三七互娱目前研发人员数量已突破1300人,年末预计达2000人,研发中投入使用了自研手游引擎以提高研发效率,加强产品储备。

游戏问世后,买量又成了核心,也就是购买流量。一般来说,一个游戏大肆“买量”,就是指这个游戏近期广告投放的力度比较大。

三七互娱是游戏行业买量的先行者,在买量上十分大方,甚至还研发了“量子+天机”智能系统优化广告投放和运营效率,其销售费用情况明显高于同行。

总的来看,这笔账算起来是值得的。在强大的研发和买量加持下,三七互娱的传奇和奇迹类产品流水远超行业平均。

2、手游领域占有率持续提升

手游是未来主流游戏模式,潜力超越页游、端游,是游戏公司竞争的主战场,三七互娱的重心也在此。

自2017年以来,三七互娱手游业务营收规模不断扩大,2019年上半年增速达152.9%。与此同时,公司在手游市场的占有率也快速提升,从17年的2.8%提升至19年上半年的7.2%,仅次于腾讯、网易两个巨头。

3、云游戏开发在途,将把握先机

虽然三七互娱的市场份额已经不断向头部靠拢,但差距仍然不小。

从更加长远的角度看,能够把握行业发展趋势,前瞻布局,占据先发优势是最好的。5G当前,游戏公司的机会在于云游戏。

1月,三七互娱与华为签订合作协议,双方围绕 5G网络、ARM安卓云游戏等领域开展深度合作,共同对云游戏的发展方向进行探索。目前旗下首款云游戏已在开发中,未来将登陆华为云游戏平台。

三七互娱绑定华为这一5G“代言人”,有望成为新技术下的领导者之一,从而进一步提升市占率。

5、上周五,WTI6月原油期货跌0.29%,报71.28美元/桶,周涨0.8%,连续第三周上涨;布伦特7月原油期货跌1%,报78.51美元/桶,周涨1.8%,连续第六周上涨,创2011年3月份以来最长连涨周数。地缘政治因素十分重要,但有分析师此前指出,市场最为关注的还是原油供应问题,油价上涨真正的关键还在于实际供应量下行。3Tb

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