股票配资公司谈谈医药概念纷纷回调

2020-02-15
股票配资公司讲述武汉疫情(六):医药概念纷纷回调,它却逆势创新高!为何?的财经观点,k线图技术分析,中弘股份股票,丹邦科技股票,不懂的股民就进来看看!

股票配资公司谈谈医药概念纷纷回调

“昨日湖北新增新冠肺炎病例14840例”,今天不少人刷到这条消息时都惊呆了吧。

之所以增加这么多,是因为新增了临床诊断病例13332例,不必大惊小怪。

你看,股市反应就很平静,前期冲高的医药概念该回调的继续回调。

但在一众医药概念回调的同时,药明康德股价却逆势上扬。昨日盘中出现110.2元的历史最高价,今天收盘价更是微幅上涨,收盘价创历史新高。

药明康德股价走势为啥这么强呢?鲁班消费君前期的观点在验证。

在《武汉疫情(五):对抗疫情,要靠外资药企?不,这个领域已突围》中,我们提出疫情将刺激我国创新药行业加速发展,所幸CRO(医药研发外包)行业先行崛起,为我国创新药行业崛起先行开路,而国内创新药行业的繁荣也将刺激CRO行业更快发展。

药明康德就是我国CRO行业崛起的领头羊,自然受到市场追捧,和一众概念股有云泥之别。

图:药明康德股价创新高(资料来源:同花顺)

一、主要市场竟然不在中国?

药明康德既然是我国CRO行业崛起的领头羊,按说它应该扎根中国市场吧!不然岂不是为他人做嫁衣。

但它偏不,2018年公司实现营收96亿元,其中来自国外的营收为72亿元,占比高达75%。

图:药明康德国内外营收比例(数据来源:药明康德2018年年报,鲁班行研)

国外市场占比这么高主要是国内创新药太不争气。CRO是为创新药服务的,但国内创新药市场你懂的,比如,这次疫情中,大家最期待的药物——瑞德西韦,就是由国外药企吉利德研制的。

但正是因为国内创新药的不争气,才衬托出药明康德的争气。而这也是它能持续得到市场关注、股价一路上行并持续创新高的核心原因。

举个浅显的例子,华为和小米,现在大家都知道吧!妥妥的民族企业,但它们的崛起离不开以富士康为代表的代工企业的先行崛起,毕竟拥有工程师红利的我们更擅长农村包围城市战略。

药明康德扮演的就是富士康曾经扮演过的角色,先实现创新药配套市场(代工和产业链)的崛起,进而农村包围城市,实现国内创新药市场的整体崛起。

二、西风东渐,带动产业链向中国转移

国内创新药崛起开路先锋,责任重大啊,药明康德能担起这千斤重担吗?

不用太过担心,药明康德已经用事实说话了。

困难很大,但攻克困难的决心更大,这个决心就表现在研发方面。药明康德有17000余名员工,你猜研发员工有多少?答案是超过13000人,对研发重视到这种程度,恐怕华为也比不上吧。

巨额的研发投入带来了公司技术水平的提升和盈利的快速增长。2018年公司实现营收96亿元,在全球CRO企业中排名第7,国内更是鹤立鸡群,妥妥的行业带头大哥。

图:2018年我国CRO企业营收情况(资料来源:国元证券)

既然是行业带头大哥,那自然要实现行业的全面突围、升级。新药研发流程虽多,但依靠庞大的研发团队,药明康德还是实现了CRO行业的全覆盖,甚至连技术含量稍微低点的CDMO(医药生产代工)领域也不放过,2018年CDMO业务占公司营收的28%。

反观国内其他竞争对手,仅实现了业务的部分覆盖,谁的竞争力强,一目了然,全市场关注,药明康德理所当然。

图:药明康德业务覆盖领域(资料来源:华泰证券)

这么拼命,效果如何呢?2013-2018年,国内CRO市场规模从231亿元增长至678亿元,复合增速高达24%,国内CRO市场快速崛起,占全球CRO市场的比重也从11.6%提升至21.1%。且机构预测,未来几年国内CRO市场增速还将保持在20%左右,国内占全球市场的比重也将在2021年提升至26.8%。

西风东渐,药明康德凭借一己之力实现了中国CRO行业的崛起,全球CRO产业链在向中国转移。

图:国内CRO市场规模及市占率(数据来源:国盛证券)

付出了这么多,药明康德得到了什么?那就是远高于行业的发展速度。今年前三季度,药明康德营收增速高达34.06%,神话仍在继续,英雄没有迟暮。

图:药明康德增速和行业增速对比(数据来源:国盛证券、Choice,鲁班行研)

三、股价新高后,估值高不高?

最后来回答大家关心的药明康德估值问题。

由于公司基本面优秀,自然会引起一众资金追逐,药明康德估值也不会很低,毕竟是金子总要让人家发光嘛。

截止今天收盘,药明康德市盈率(PETTM)高达84.87倍,远高于医药生物行业的46.82倍,这个估值高不高呢?那要看和谁比。

另一个医药领域的大白马股——恒瑞医药估值也很高,市盈率高达82.74。

回顾历史,2018年国内创新药发展提速后,恒瑞医药就实现了估值和股价的双升,高估值并没有阻止其股价进一步上涨,背后是市场愿意给予创新能力强的医药企业高估值。

从这个角度来看,药明康德的估值水平并不是很离谱。

但正如很多人因高估值不敢长期持有恒瑞医药一样,药明康德的高估值给投资人带来的压力也不会小。

四川成渝(601107)上半年度主营业务收入30.81亿美元,同比增长率8.89%;纯利润8.28亿美元,同比增长率29.26%。企业绝大多数收费公路新项目总流量较同期相比有不一样水平的提高。

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